记者
袁颖琪编辑
陈菲遐1
双十一将至，各类休闲零食电商平台为了冲销量，推出了花样百出的促销策略。找网红李佳琦带货是不少零食电商的法宝之一，这其中也包括三只松鼠（.SZ）。10月末，李佳琦创下了4分钟卖光3万盒三只松鼠纸皮核桃的记录。
但是这些销量，在刚刚遭遇了业绩变脸打击的三只松鼠面前，显得并不惹眼。三只松鼠今年前三季度实现营收和净利润分别为67.15亿元和2.96亿元，同比增长43.79%和10.40%。其中第三季度实现营收22.03亿元，同比增长53.24%，实现净利万元，同比减少50.95%。对比三只松鼠之前至少30%的净利增长，不少投资者纷纷质疑其业绩变脸。对此，三只松鼠给出的解释是政府补助较去年同期减少.53万元，使得第三季度利润大幅下降。
因此今年双十一，三只松鼠的活动格外猛烈。其中包括推出坚果礼盒，满减64、满减等多项促销活动。这家公司想靠销量提振士气。今年双十一的表现对于三只松鼠来说，是扭转颓势的关键节点。
另一方面，三只松鼠的估值仍处在高位，其静态市盈率高达83.6倍。同样是休闲零食的好想你（.SZ）和恰恰食品（.SZ）的市盈率分别只有33.9倍和38.6倍。
图片来源：Wind、界面新闻研究部从业绩增速角度看，这些休闲零食品牌明显营业收入增长更快，而净利润增长却不乐观。三只松鼠从上市之后净利润增速就开始下滑。年净利增长27%，年仅增长0.61%。今年第三季度，净利润更是出现了下滑。与此同时，三只松鼠的ROE也从上市之初的52%下降到了如今的31%。
随着净利率、ROE的下降，三只松鼠凭什么支撑起83倍的市盈率呢？
代工模式这把双刃剑
年，三只松鼠创立之初以坚果为突破口，紧扣电商红利迅速成为互联网坚果零售领域代表性品牌之一。由于是从渠道入手而获得的成功，三只松鼠的战略更多
转载请注明地址:http://www.1xbbk.net/jwbls/1403.html
